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2019年全球市场回顾：
2019年几乎所有的资产类别都有不错的收益。上证指数全年上升了近23%，创业板指数全年大涨了44%，创近三年的新高；屡创新高的美股主要指数继续大涨近20-30%，纳斯达克指数更是上升了近35%，大部分发达市场和新兴市场如欧洲，印度，巴西等都创了历史新高；原油和黄金全年也有约20%的收益；我们的投资重点港股全年表现一般，恒指涨幅只有9%。
全球风险资产的大涨在历史上也经常发生，本来并无新鲜之处，但是受益于宽松货币政策造就的低融资成本优势，从政府到银行金融机构再到非金融企业不约而同地抢发债券，全球债券存量发行规模截至2019年底增至115万亿美元。而其中负收益率政府债券急速扩容至17万亿美元的历史新高，同时负利率企业债券规模也超过1.2万亿美元。超过18万亿美元的负利率债券在人类历史上是前所未有的。
如果是极低的利率水平催生了全球的牛市，我们不得不思考一个问题：很多地区利率已经为负了，还能怎么降？如果利率不再下降，未来市场会发生什么样的变化？尤其是全球最大的美股市场，在估值已经不低的情况下一年内升幅超过30%，这种“加速赶顶”的现象，通常会出现在牛市末段，意味着美股的好日子恐怕不长。
我们处在一个什么样的时代？
最近一年接触了很多传统行业的企业家，大部分人都抱怨日子不好过，还有很多人把经营不善的原因归结为政府的政策，比如环保，贸易战等，对未来充满悲观情绪！我倒不这么认为，企业家必须要思考对于政府来说最重要的事情是什么？一定是就业，还有社会秩序。从世界范围看，就业也是各国政府的头等大事，哪怕美联储也是把失业率作为最重要的经济指标。当今中国除了大学生群体以外，几乎没有失业问题，甚至很多行业还有用工荒！就业充足，国泰民安……政府自然不会专门扶持民营企业。那我们传统行业怎么办呢？除了转换思想，或者更精细化管理，或者不断创新，或者坚定转型，别无他途……
同时这一年也和很多85后甚至90后企业家进行了交流，很明显他们对未来的判断要乐观很多，身处新兴行业的企业家就不必说了，就算是传统行业的年轻企业家，也都是生机勃勃，充满信心！
所以这个世界真的很复杂，每个人眼中的世界都是不一样的，甚至完全不同！就像我们身处的投资行业，过去几年一直在大洗牌，很多从业者叫苦连天，毫无信心，甚至转行。但是在我看来，这种洗牌是多好的事情啊！不合道的企业和从业者都被清除出去！没有风险意识的投资者被一次次的深刻教育，未来这个行业当然只会更好！
巴菲特之后？投资是感性的还是理性？
前几天去上海大剧院观看了爱尔兰踢踏剧《王者之舞》，在视听盛宴冲击的同时，不由得去想，每秒35次的功夫是怎么练成的，人类的极限在哪里？如果说以巴菲特为代表的价值投资思想是当代投资的制高点，未来的投资界何去何从，更高的投资境界在哪里呢？
2019年有幸和投资界以外的行业精英们取得了更多的交流，最大的感受是我们都有巨大的“所知障”，越是在自己的行业呆久了，越是了解自己的行业，有时候思维模式越是固化。然而，如果想做的更好，我们必须具备“跳出问题看问题”的能力，“思想决定行为”，如果不解放思想，我们的行为怎么会真正改变呢？
跨行业交流的好处就是可以打开彼此的思想，几个月前一位女媒体人问了一个很好的问题让我思索至今：投资是感性的还是理性的？最“准确”的回答也许是：投资是感性理性并存的！但这也是正确的“废话”。如果二者只能取其一呢？在当下，我一定会选择感性，因为所谓理性分析基础上的投资固然也会赚钱，但是大概念是平庸的。而未来伟大的，能创造百倍千倍回报的企业一定不是仅靠理性分析可以推算出来的，哪怕用超级计算机量子计算机都无法找出另一个未来的马云。但是我希望未来的马云出现在面前的时候，我是可以感知到的。那么这种感知力究竟从何而来呢？
如果我们的心灵是足够敞开的，如果“我执”很少，心灵之光是可以帮我们看见未来的！这些背后的基础是我们对世界的洞见，是哲学，是投资人本身的修行，是东方文明最基础的“道”！这也是福珍资产未来的核心投资思想，是我们在过去二十年已有的无数次理性思考的基础上发展的新的感知力，运用感性的力量，心灵的力量找到未来可以改变这个世界的企业家！我们希望未来可以在西方价值投资理念基础上融合中国的传统智慧，创造全新的投资体系和投资思想！
福珍资产的未来！
三年前我立志改变中国投资业的现状创立了福珍资产，坦率地说，到目前为止，业务只能以“寸进”来形容。尤其是刚刚过去的2019年对于福珍资产来说又是痛苦的一年，我们的总体业绩平平，甚至比不上大盘！部分原因可能是时运不济，我们长期持仓的公司2019年基本没涨；还有部分原因是我们做空黑色系的投资策略依然表现不佳，但是我们坚信中国的基础设施建设和房产投资高峰已过，我们的策略未来必然会有巨大的回报！
我们处在这么一个时代：中国的大批商业领袖开始带领自己的企业走向世界；中国的老百姓终于开始放下对房子的执着；中国资本开始走向世界；中国的传统文化开始复苏，中国人开始更自信，更了解自己和这个世界！在这个时代里，中国的投资界一定会有无数杰出的投资人和资产管理公司涌现出来，而他们是可以引领世界的，当然，福珍资产必定是其中的一员！
后记-知行合一，拥抱变化！
日子过得好快，一转眼就到了2020年，一个新的十年开始了！记得2009年初第一份投资展望出炉的时候，我还沉浸在对08年金融海啸的震惊以及对自身投资策略的巨大的痛苦反思之中，就这样不知不觉11个春秋过去了。最近翻看以前的投资展望，突然对自己有了更多的了解，原来我曾经深信不疑的投资思想，比如精简个股数量，长期投资，减少杠杆，很多时候并没有真正做到甚至相距甚远，稍感欣慰的是：至少一年比一年有进步，至少我知道自己没有做到，“看到，是改变的开始”，看到了，当然有理由相信未来会做到更好！
这个世界永远不变的是“变化”，就像我，从一开始的舞台恐惧症，到现在可以作为主演去参与一场100分钟的话剧；肢体不协调但是坚持练踢踏舞；还有为了对抗自己的“拖延症”，在去苏黎世的飞机上第一次用手机写成本文……很多时候我们能够激励自己和别人的并不是表现的多么完美，而是有巨大的勇气去拥抱变化，有巨大的愿力去指引自己的未来！
与诸君共勉！
福珍资产创始人，董事长
汪 勇
